Изменение структуры источников финансирования фирмы: анализ возможных вариантов

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Изменение структуры источников финансирования фирмы: анализ возможных вариантов». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Кроме размера оборотного капитала и его непосредственных составляющих — объема краткосрочных обязательств и размера оборотных активов, для лучшего понимания краткосрочной финансовой устойчивости полезно знать более детальный состав и структуру этих активов и обязательств. Такая детализация даст возможность точнее понять эффективность деятельности компании.

Причины изменения чистого оборотного капитала и коэффициента общей ликвидности

Анализ финансового положения компании логично начинать с оценки краткосрочной перспективы — расчета и интерпретации показателей ликвидности и чистого оборотного капитала (ЧОК).

С математической точки зрения чистый оборотный капитал (Оборотные активы – Краткосрочные обязательства) и коэффициент общей ликвидности (Оборотные активы / Краткосрочные обязательства) снижаются, если краткосрочные обязательства увеличиваются быстрее, чем оборотные активы.

Для управленческого анализа такое объяснение не актуально, так как рост краткосрочного заемного капитала является лишь следствием изменений в размерах имущества, собственных средств и долгосрочных займов организации. Эту закономерность можно установить не только на уровне логики, но и через трансформацию формулы расчета ЧОК:

ЧОК = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства – Внеоборотные активы (1).

В равной степени неактуально было бы рекомендовать оптимизировать показатели за счет наращивания оборотных активов (что, по сути, означает создание максимальных запасов, предоставление неограниченных отсрочек покупателям) и сокращения краткосрочных обязательств (отказ от отсрочек платежей, предоставляемых поставщиками, и авансов со стороны покупателей).

Причины снижения чистого оборотного капитала и коэффициента общей ликвидности, которые можно выявить по данным финансовой отчетности, перечислены в табл. 1. Примеры, иллюстрирующие методику в действии, предложены далее.

К сведению

Представленная методика применима для отчетности как российского, так и международного образца. Во втором случае следует обращать внимание только на наименования строк, игнорируя их номера.

Таблица 1 Причины снижения чистого оборотного капитала и коэффициента общей ликвидности

№ примечания	Причина снижения коэффициента общей ликвидности	Выявление причины по данным отчетности
1	Сокращение собственного капитала (прежде всего — убытки)	Уменьшаются значения по стр. 1300 баланса «Итого по разделу III Капитал и резервы». Причину сокращения собственного капитала можно определить по данным отдельных строк баланса в разделе III «Капитал и резервы», отчета об изменениях капитала и отчета о финансовых результатах. Основные причины: убытки; начисленные дивиденды
2	Финансирование капитальных вложений за счет краткосрочных обязательств	Рост внеоборотных активов в балансе (стр. 1100 «Итого по разделу I») превышает совокупный рост собственного капитала и долгосрочных обязательств (стр. 1300 «Итого по разделу III» и 1400 «Итого по разделу V»)
3	Погашение долгосрочных займов за счет роста краткосрочных обязательств	Сокращение суммы долгосрочных заемных средств (стр. 1410 баланса) и прочих долгосрочных обязательств (стр. 1450) превышает рост собственного капитала (стр. 1300 «Итого по разделу III Капитал и резервы»)

Детальный состав внеоборотных активов

Стоимость внеоборотных активов составляет более пятнадцати заработных плат до вычета налогов. Учитывается минимальная ставка. В их числе представлены следующие объекты:

Этот список неполный. Рассмотрим детальнее каждую категорию. К материальным активам может относиться земля, транспортные средства, торговое оборудование, собственность, которая передается другому лицу по договору лизинга, здания.

Финансовые внеоборотные активы включают акции, закупленные для получения дивидендов, различного рода инвестиции, выдачу займов. В числе нематериальных можно выделить программное обеспечение, разработкой которого занималась непосредственно компания, базу данных, лицензию на выполнение определенных работ, патенты.

Независимо от объекта, срок его использования должен составлять более одного года. Если срок эксплуатации будет меньше, имущество необходимо отнести к оборотным активам.

Что показывает увеличение оборотных активов?

Из чего складываются оборотные активы и какая доля приходится на каждый его вид, можно посмотреть в разделе II бухгалтерского баланса предприятия. Проводить анализ структуры оборотных средств необходимо по их группам и в динамике, сравнивая данные с показаниями предыдущих отчетных периодов и учитывая специфику коммерческой деятельности предприятия.

Рассмотрим наиболее вероятные изменения в сумме каждого элемента оборотных средств.

2. Постоянное увеличение объема готовой продукции может указывать на неудовлетворительную работу отдела сбыта, снижение спроса на продукцию, неправильную политику по ценообразованию. «Запертые» средства в непродаваемых запасах продукции — верный путь к снижению платежеспособности предприятия и его зависимости от привлечения денег извне. Этот показатель — тревожный сигнал для руководства и требует принятия своевременных решений.

3. Увеличение дебиторской задолженности в целом может свидетельствовать и о положительной динамике — например, предприятие разработало эффективную схему по продаже своих товаров в кредит. Для анализа дебиторку следует разграничивать:

4. Увеличение объемов финансовых вложений, которые делает предприятие, тоже можно толковать двояко:

Увеличение оборотных активов и их доли в имуществе предприятия является, в общем, позитивным явлением, однако оно не должно становиться причиной уменьшения оборачиваемости средств и платежеспособности организации, а также фактором снижения деловой активности.

Может ли безвозмездный вклад увеличить оборотные активы предприятия? Ответ на этот вопрос есть в КонсультантПлюс. Если у вас нет доступа к системе, получите пробный онлайн-доступ бесплатно.

О чем свидетельствует уменьшение оборотных активов?

Уменьшение оборотных активов говорит тоже о неоднозначных изменениях, происходящих в финансовом состоянии фирмы. Рассмотрим наиболее вероятные случаи снижения каждого элемента структуры средств в обороте и их влияние на результат деятельности предприятия.

1. Уменьшение запасов и сырья, а также товаров и готовой продукции может указывать на сворачивание производства, нехватку оборотных средств или неудовлетворительную работу отдела снабжения.
2. Снижение дебиторской задолженности рассматривается в общем как положительное явление. Но правильно будет оценивать его в связи с объемом выручки:

3. Уменьшение объемов денежных средств может поставить предприятие в состояние неплатежеспособности и невозможности вовремя рассчитаться по обязательствам. Сам по себе данный факт, конечно, негативный. Однако он чаще всего является следствием обстоятельств, которые мы рассмотрели выше:

Что показывает увеличение оборотных активов?

Из чего складываются оборотные активы и какая доля приходится на каждый его вид, можно посмотреть в разделе II бухгалтерского баланса предприятия. Проводить анализ структуры оборотных средств необходимо по их группам и в динамике, сравнивая данные с показаниями предыдущих отчетных периодов и учитывая специфику коммерческой деятельности предприятия.

Рассмотрим наиболее вероятные изменения в сумме каждого элемента оборотных средств.

• 1. Прирост материалов и сырья, предназначенных для производства, может говорить:
• либо о наращивании производства, что является положительным фактором;
• либо о накоплении сверхнормативных запасов, что ведет к снижению оборачиваемости активов и должно рассматриваться как негативное явление.

2. Постоянное увеличение объема готовой продукции может указывать на неудовлетворительную работу отдела сбыта, снижение спроса на продукцию, неправильную политику по ценообразованию. «Запертые» средства в непродаваемых запасах продукции — верный путь к снижению платежеспособности предприятия и его зависимости от привлечения денег извне. Этот показатель — тревожный сигнал для руководства и требует принятия своевременных решений.

3. Увеличение дебиторской задолженности в целом может свидетельствовать и о положительной динамике — например, предприятие разработало эффективную схему по продаже своих товаров в кредит. Для анализа дебиторку следует разграничивать:

• на «нормальную» — текущую, которая обусловлена характером работы предприятия; ее рост может быть связан с ростом объемов продаж, что является положительной тенденцией;
• сомнительную — просроченную, которая говорит об увеличении неоплаченных долгов покупателей. При наличии растущего объема сомнительных долгов необходимо пересматривать сбытовую и кредитную политику для покупателей и уделять внимание работе с плохими долгами. Результат большого числа задолженностей, по которым нет оплаты, такой же, как и при затоваривании складов. Предприятие недополучает собственных денежных средств для финансирования своей дальнейшей деятельности.

4. Увеличение объемов финансовых вложений, которые делает предприятие, тоже можно толковать двояко:

• с одной стороны, данный факт может говорить о наличии у предприятия большого объема свободных денежных средств, которые можно разместить в рост;
• с другой стороны, чрезмерное увлечение финансовыми вложениями может вести к отвлечению средств из основной деятельности и недостаточной активности предприятия в этой деятельности.

Увеличение оборотных активов и их доли в имуществе предприятия является, в общем, позитивным явлением, однако оно не должно становиться причиной уменьшения оборачиваемости средств и платежеспособности организации, а также фактором снижения деловой активности.

Может ли безвозмездный вклад увеличить оборотные активы предприятия? Ответ на этот вопрос есть в КонсультантПлюс. Если у вас нет доступа к системе, получите пробный онлайн-доступ бесплатно.

Уменьшение оборотных активов

Любое изменение объема оборотного капитала в динамике обусловлено воздействием определенных факторов. Как увеличение, так и уменьшение значения данного показателя несет в себе положительные и отрицательные последствия.

В том случае, если оборотные активы уменьшились, можно говорить о противоречивых изменениях в финансовом состоянии организации. В общем случае уменьшение оборотных активов свидетельствует о следующем:

• Сокращение фактических объемов денежных ресурсов может говорить о снижении платежеспособности компании, а также об отсутствии реальной возможности рассчитываться по взятым на себя финансовым обязательствам. В большинстве случаев такая картина имеет место быть, если наблюдается снижение оборачиваемости запасов, значительное увеличение клиентского долга, а также нерациональная политика инвестирования.
• Сокращение производства также может стать причиной уменьшения величины оборотных активов.
• Отсутствие персонала с должным уровнем квалификации в отделе снабжения и, как следствие, неудовлетворительная работа всего подразделения.
• Сокращение объемов дебиторского долга компании.
• Также уменьшение оборотных активов говорит о том, что организация настроена на рационализацию использования оборотного капитала. Методы нормирования позволяют определить фактическую потребность в мобильных активах расчетным и экспертным путем и на основании полученных результатов сформировать структуру оборотных средств фирмы.

Таким образом, уменьшение доли оборотных активов говорит о том, что фактическое финансовое состояние компании изменилось. О том, какова тенденция произошедших изменений: положительная или отрицательная, можно судить только при наличии дополнительной информации.

В том случае, если наблюдается снижение оборотного капитала и организация желает данное положение дел исправить, следует рассмотреть способы возможного увеличения данного показателя.

Участие оборотных средств в технологическом процессе

По периодичности участия в цикле изготовления продукции текущие активы делятся на две группы:

1. постоянные – не зависят от сезонности или иных внешних изменений деятельности компании. Они представляют ту часть имущества, которая необходима для постоянного функционирования предприятия
2. переменные – необходимые для формирования в определенные периоды деятельности, например, при сезонном увеличении выпуска объема товаров

По особенностям планирования выделяют еще две группы текущих активов:

1. нормируемые – материальные ценности, необходимые для бесперебойного выпуска продукции. Например, сырье, полуфабрикаты и прочее
2. ненормируемые – не влияющие на эффективное использование ресурсов и производственный цикл. Компания не может спрогнозировать их появление со 100% вероятностью. Такими активами считают деньги, задолженность покупателей за товар и так далее

На предприятиях сферы производства преобладают нормируемые ОА, доля которых составляет 85% от их общего объема.

О чем говорит увеличение оборотных активов в балансе?

Финансовый анализ деятельности должен проводиться на основе показателей баланса, позволяющих оценить реальную финансовую ситуацию в компании.

Активы предприятия и их структура анализируются как с точки зрения их участия в производстве, так и с точки зрения их ликвидности.

Непосредственно в производственном цикле участвуют основные средства, запасы и затраты денежных средств. К наиболее ликвидным активам компании относятся денежные средства на счетах и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Дебиторская задолженность покупателей перед компанией находится на втором месте по показателю ликвидности, и анализировать ее надо, сравнивая с кредиторской задолженностью в пассиве баланса.

С учетом сказанного проанализируем показатели баланса на примере компании, которая работает всего три года. Основной вид деятельности — пивоварение. Также она производит соки и другие безалкогольные напитки.

Баланс активов компании за второй и третий годы — в табл. 1.

В данном разделе проведем анализ оборотных средств ООО «НЭК». Сокращенное фирменное наименование Общества на русском языке – ООО «НЭК».

Общество является коммерческой организацией, основной целью деятельности которой является производство, организация эффективной работы и получение прибыли в сфере обеспечения потребителей продукцией.

Основным видом деятельности Общества является производство и реализация продукции. Общество осуществляет, в том числе, следующие виды деятельности:

1. Производственная деятельность:

-разработка, производство, хранение и реализация средств косметологии, медтехники и полиграфических изделий;

-производство бытовой техники и медицинских приборов и др.

2. Торгово-посредническая деятельность:

-оптовая, розничная реализация продукции,

-оптовая и розничная торговля продовольственными и непродовольственными товарами, товарами промышленного назначения, народного потребления и сырьем;

-создание сети собственных учреждений, фирменных магазинов, торгующих по государственным, коммерческим (договорным) ценам и др.

3. Проведение работ и оказание услуг в следующих областях:

-оказание услуг по управлению финансово-хозяйственной деятельностью других акционерных обществ, в том числе предприятий или иных организаций;

-транспортные и экспедиционные услуги, в том числе грузовые перевозки всеми видами транспорта;

-привлечение иностранных инвесторов в любые области деятельности, не запрещенные законодательством и др.

4. Внешнеэкономическая деятельность:

-производственная кооперация с зарубежными партнерами, образование творческих коллективов с участием зарубежных специалистов, участие в совместных предприятиях;

-осуществление операций по импорту и экспорту товаров, работ и услуг за счет собственных и заемных валютных средств и др.

5. Издательская деятельность:

-создание средств массовой информации;

-редакционно-издательская и полиграфическая деятельность и др.

6. Работы по планированию, созданию и размещению рекламы.

Общество вправе также осуществлять любые другие виды деятельности, не запрещенные федеральными законами.

В построении отношений с партнерами компания придерживается принципов долгосрочности, взаимного уважения и готовности к объективному диалогу. Следуя стратегии развития, ООО «НЭК» продолжает поэтапную модернизацию производственных мощностей. Реконструируются, расширяются и совершенствуются чистые помещения, модифицируются инженерные и управляющие системы, включая системы вентиляции, кондиционирования, а также мониторинга, осуществляемого в настоящее время цифровыми системами управления. ООО «НЭК» поддерживает партнерские отношения с крупнейшими производителями.

ООО «НЭК» приобрела репутацию надежного и ответственного производителя и поставщика благодаря надлежащему качеству выпускаемой продукции, которая по своим свойствам не уступает.

Качество продукции возведено в философию Компании. Оптимизация и постоянное совершенствование процессов производства позволяет улучшать и поддерживать качество на высоком уровне, тем самым, обеспечивая соответствие выпускаемой ООО «НЭК» продукции растущим потребностям и повышая рентабельность предприятия.

Проанализируем, насколько эффективна деятельность анализируемой организации на основании «Отчета о финансовых результатах».

Таблица 2.1.

Основные финансовые показатели ООО «НЭК»

Показатели	В стоимостных единицах	Структура, %	Изменения	Темп роста %
Отчетный год	Предыдущий год	Отчетный год	Предыдущий год	В тыс. руб.	В %
Выручка	1 666 258	1 219 474	100	100	446 784		136,6
Себестоимость продаж	(1 152 694)	(901 215)	69,2	73,9	251 479	-4,7	127,7
Валовая прибыль (убыток)	513 564	318 259	30,8	26,1	195 305	4,7	161,4
Коммерческие расходы	(63 082)	(60 588)	3,8	5,0	2 494	-1,2	104,1
Управленческие расходы	(268 410)	(197 982)	16,1	16,2	70 482	-0,1	135,6
Прибыль (убыток) от продаж	182 072	59 689	10,9	4,9	122 383	6	305,0
Проценты к получению	3 899	5 562	0,2	0,5	-1 663	-0,3	70,1
Проценты к уплате	(7 626)	(15 878)	0,5	1,3	-8 252	-0,8	48,0
Прочие доходы	318 254	386 974	19,1	31,7	-68 720	-12,6	82,2
Прочие расходы	(412 247)	(468 679)	24,7	38,4	-56 432	-13,7	88,0
Прибыль (убыток) до налогообложения	84 352	(32 332)	5,1	—	116 684	5,1	—
Текущий налог на прибыль	(16 472)	—	1,0	—	16 472	1	—
Чистая прибыль (убыток)	66 802	(36 043)	4,0	—	102 845	4	—

В отчетном году выручка ООО «НЭК» увеличилась на 36,6% или 446 784 тыс.руб., изменение обусловлено ростом рынка благодаря инфляции. За год инфляция составила 10%, в то время как покупательский спрос остался практически неизменным. Себестоимость также возросла на 27,7% или 251 479 тыс.руб., из-за роста стоимости материалов. Таким образом, валовая прибыль увеличилась на 61,4% и составила в 2017 году 513 564 тыс.руб.

В 2017 году также возросли расходы компании. Коммерческие расходы в отчетном году составили 63 082 тыс.руб., что на 2 494 тыс.руб. или 4,1% больше, чем в предыдущем году. Управленческие расходы возросли на 35,6% или 70 482 тыс.руб. Таким образом, прибыль от продаж возросла более чем в 3 раза или на 205% и в 2017 году составила 182 072 тыс.руб.

В отчетном году сократились проценты к получению на 1 663 тыс. руб., благодаря закрытию депозитных счетов. В свою очередь, проценты к уплате, также уменьшились на 8 252 тыс. руб. или 52%, за счет погашения кредиторской задолженности. Прочие доходы организации уменьшились на 17,8% или 68 720 тыс. руб., прочие расходы сократились на 12% или 56 432 тыс. руб. Таким образом, прибыль до налогообложения в 2016 году была с убытком, а в 2017 году возросла на 116 684 тыс. руб. и составила 84 352 тыс.руб.

Методы анализа динамики оборотных средств

Также динамику оборотных средств позволяют определить различные методы их анализа, построенные на нескольких видах показателей.

Основным методом анализа динамики оборотных средств служит как раз тот, что построен на расчете относительных и абсолютных отклонениях, называется он горизонтальным.

Горизонтальный метод позволяет определить следующее:

• Сколько оборотных средств есть у предприятия на текущий момент времени;
• Сколько оборотных средств было потеряно или приобретено дополнительно в течение определенного периода времени;
• На какое точное количество изменились оборотные средства компании;
• Где проблемные места, то есть, в какое время оборотные средства становились меньше и т.д.

Таким образом, динамика оборотных средств показывает, на сколько в текущем и прошлых периодах была эффективная система управления и планирования оборотных средств. Из анализа динамики можно выявить проблемные места, охарактеризовать их, рассмотреть более подробно, что даст возможность в будущем избежать этого и улучшить политику управления оборотными активами, нарастить их и т.д.

Нужны еще материалы по теме статьи?

Воспользуйся новым поиском!

Уменьшение запасов в балансе говорит о

Очень часто данные бухгалтерского баланса свидетельствуют о снижении величины внеоборотных активов. При этом следует пом- нить, что они формируются в основном за счет амортизируемого имущества и в балансе показана его остаточная стоимость (за вычетом амортизации). Поэтому, например, уменьшение величины основных средств может быть обусловлено не только выбытием устаревших или ненужных основных средств, но и начислением амортизации. 13 Увеличение основных средств говорит о расширении производственной базы предприятии и оценивается положительно, если оно не связаны с результатами их переоценки (см. таблица 7). Наличие в составе имущества организации нематериальных активов косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так как фирма вкладывает средства в патенты, и другую интеллектуальную собственность.

Анализ изменений в составе и структуре активов и пассивов баланса предприятия

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Основным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности. По этому признаку все активы подразделяются на долгосрочные (основной капитал) и текущие (оборотные) активы. Размещение средств предприятия имеет большое значение. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной форме, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.

Для анализа статей актива воспользуемся разработочной таблицей 1. Из данных таблицы 1 следует, что за анализируемый период имущество предприятия значительно увеличилось, темп роста составил 159,8 %. Это произошло в основном за счет роста иммобилизованных активов, которые возросли на 91,8 %.

Оборотные активы предприятия также увеличились, прирост составил 29,5 %. Наибольшее увеличение произошло по статье «Дебиторская задолженность», темп прироста – 80,2 %. За анализируемый период денежные средства предприятия возросли на 39,4 %. Что касается статьи запасов, то здесь наблюдается снижение в размере 33,8 %.

Уменьшение запасов в балансе говорит о

Очень часто данные бухгалтерского баланса свидетельствуют о снижении величины внеоборотных активов. При этом следует пом- нить, что они формируются в основном за счет амортизируемого имущества и в балансе показана его остаточная стоимость (за вычетом амортизации). Поэтому, например, уменьшение величины основных средств может быть обусловлено не только выбытием устаревших или ненужных основных средств, но и начислением амортизации. 13 Увеличение основных средств говорит о расширении производственной базы предприятии и оценивается положительно, если оно не связаны с результатами их переоценки (см. таблица 7). Наличие в составе имущества организации нематериальных активов косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так как фирма вкладывает средства в патенты, и другую интеллектуальную собственность.

Похожие записи:

• Кто и как может уплатить налоги за организацию и ИП
• 450 тыс. рублей на ипотеку многодетным
• Если человек отказался от приватизации, как его выписать?